Ensemble, construisons l'avenir de la gestion institutionnelle
Af2i, le référent institutionnel indépendant
Actualités du Club
Af2i_Club 2009_Programme Jean-Pierre Grimaud 1.jpg.pdf
Af2i_Club 2009_Programme Jean-Pierre Grimaud 2.jpg.pdf
En 2008, l’« Enquête Af2i » fut réalisée en partenariat avec l'ENSAE et Seed Finances.
Le Club s’est déroulé le 13 Novembre 2008, précédé par le Séminaire des Investisseurs Institutionnels dans les locaux d’Ag2r.
Les réflexions ont été amorcées par Noël AMENC sur les vrais aspects de la crise financière.
Le texte ci-dessous est un résumé d’un « position paper » de l’EDHEC, daté du mois de novembre 2008. Il reflète une large partie de l’intervention de M. AMENC.
Juste valeur ou non : un débat mal posé :
Dans le cadre de l’élaboration de mesures visant à juguler la crise financière actuelle, un large débat s’est ouvert sur la part de responsabilité de la comptabilité en juste valeur dans l’accélération des tendances. Ce position paper montre qu’un débat mal posé a conduit à des amendements comptables contre-productifs par rapport à leurs objectifs.
En s’interrogeant sur la pertinence des accusations formulées sur la juste valeur et des réponses proposées eu égard au rôle de la comptabilité, nous apportons les clefs de compréhension de ce débat et des propositions de mesures afin d’améliorer la mise en oeuvre de la comptabilité en juste valeur et de la rendre plus pertinente par rapport aux réalités économiques des banques et plus généralement des entreprises. Les détracteurs de la comptabilité en juste valeur ont omis de considérer le problème plus en amont, c’est à dire, de s’interroger préalablement sur le rôle de la comptabilité. Cette dernière a pour objectif de fournir la description la plus fiable possible de la situation patrimoniale d’une entreprise, à un instant donné, dans l’environnement qui prévaut au moment de l’arrêté des comptes.
Les états financiers ont donc un rôle informatif et non prudentiel. Même si la doctrine comptable a évolué ces dernières années vers des acceptions plus financières, la comptabilité ne peut se substituer à l’analyse financière et prudentielle.
********************************
Les travaux du Club de Prospective ont abordé les questions à long terme du financement de la retraite en France et de sa gestion financière. M. Jean-Charles WILLARD, Directeur Technique de l’Agirc Arrco a bien voulu délivrer des informations chiffrées et des projections pour le futur.
Perspectives financières de la Retraite en France :
Les retraites obligatoires par répartition (Etat des lieux synthétique) :
-90% des cotisants sont soumis aux régimes des salariés.
-En 2006, les dépenses en matière de retraite obligatoires représentaient 218 Mds d’€ (= 12% PIB).
-100% des personnes âgées de 65 ans et plus perçoivent une pension vieillesse.
-La pension moyenne a été multipliée par dix depuis 1945.
-Les pensions nettes représentent aujourd’hui 78% des revenus nets d’activités.
-Il y a eu de nombreuses réformes en matières de retraite depuis les années 1990.
Prendre la mesure des changements à venir :
En 2005, les plus de 60 ans représentaient 21% de la population française. En 2030, ils en représenteront 29%, soit une hausse de 8 points en 25 années.
Les générations du « baby boom » combinées aux gains en espérance de vie sont à l’origine de cette augmentation.
Cette modification démographique majeure va entraîner une pénurie de main d’oeuvre ainsi qu’un déséquilibre des systèmes sociaux. Une réponse peut être l’emploi des seniors.
Une information plus détaillée sur les travaux du Club de Prospective de 2007 vous sera proposée ultérieurement.