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Groupes de Travail

Lorsqu’un sujet apparaît comme étant particulièrement intéressant et nécessaire à développer, l’Af2i réunit des techniciens et des experts de la gestion financière, issus de familles différentes, afin de créer un groupe de travail autour dudit thème.

le groupe peut s'adjoindre les réflexions de partenaires extérieurs de l'Af2i: Sociétés de gestion spécialisées dans le sujet, conseils juridiques, experts académiques...

voici la liste des Groupes de Travail de l'Af2i:

La finalité de ces échanges intellectuels est la clarification du sujet afin de parvenir à la définition d’une position de l'Af2i commune en la matière.
Ces travaux peuvent aboutir, le cas échéant à la publication d’un Guide à l’attention des investisseurs institutionnels, comprenant une liste de « recommandations pratiques Af2i » (voir les Guides de l'Af2i).

De ces groupes de travail émane la doctrine technique institutionnelle de l’association eu égard à un panel de sujets toujours plus grand.

Depuis 2008, les Groupes de Travail sont ont élargi leurs spectres de participants, pour devenir de véritables centres de réflexion et d’interactivité, en acceptant de s’ouvrir de façon plus importantes aux Sociétés de Gestion de Portefeuille ainsi qu’à diverses personnalités compétentes (universitaires, experts, économistes, personnalités politiques…).


Produits complexes


Objectifs :

- Compléter le guide Af2i, sorti au mois de Septembre 2008, par des réflexions sur de nouveaux thèmes tels que les crédits CDO, les avancées en matière de structurations concurrentes à l’assurance de portefeuille en coussin.
(voir le Guide sur les Produits Complexes)

Responsable du groupe : Michel MANTEAU.


Mandats


Objectifs :

- Publier un guide Af2i sur les spécificités du mandat de gestion institutionnel.

Responsable du groupe : Jean-Claude GUIMIOT.

Droit de vote


Objectifs :

- Publier un guide sur le sujet, sous la forme de « fiches techniques Af2i », classées par thèmes : approbation des comptes ; affectation et distribution des résultats ; le quitus aux administrateurs…

Responsable du groupe : Patrick VIALLANEX.

Fonds d’actions non cotés

Objectifs :

- Actualiser certaines parties du précédent Guide et assurer le suivi des recommandations antérieures. Avoir un dialogue plus étroit avec les professionnels du Private Equity.

voir le Guide des Investissements non cotés (2006).


Responsable du groupe : Marie-Agnès LUCAS de PESLOUAN.

Indices de marché

L'objectif de ce groupe était la publication d'une étude sur l'utilisation des indices boursiers dans la gestions (limites, biais...). Etude réalisée avec le concours de l'Edhec.

voir le Guide des Indices boursiers


Responsable du groupe : Jean-Pierre GRIMAUD.

Reporting


Objectifs :

- Mettre à jour le guide Af2i, publié en juin 2007, à la lumière de la crise actuelle, ceci dans le dessein d’augmenter la transparence et le reporting des fonds ouverts, notamment sur la partie monétaire et obligataire.
- Vérifier la nécessité et la pertinence de mettre en place de nouveaux indicateurs de risques et autres éléments de reporting.
Par ailleurs des besoins spécifiques de reporting apparaissent : produits de taux, gestion alternative…pour lesquels un additif au guide pourra être proposé (second semestre 2009).
- Etudier la problématique de valorisation liée au développement des places de cotations électroniques.
- Etendre les recommandations de reporting classes d’actifs de diversification, dans un premier temps sur le thème de la gestion alternative.
(voir le guide reporting des fonds ouverts)


Responsable du groupe : Francis WEBER (Reunica).


Immobilier


Objectifs  :

- Publier un guide Af2i sur le thème des Infrastructures.

Responsable du groupe : Thierry GAIFFE.

  Voir le guide OPCI (déjà publié)

Traitement EMTN

L'objectif du groupe, essentiellement composé d'assureurs, était de clarifier la notion d'Emtn, afin de rendre plus lisible la réglementation du Code des Assurances.

le groupe a fait mener une étude juridique académique sur le sujet (Pr. Hovasse) et analysé les différents traitements comptables et prudentiels applicables aux Emtn.

Responsable du groupe : Isabelle DELALANDE.

Valorisation

L'objectif du groupe est de conduire une réflexion sur le notion de valeur et donc de prix. Particulièrement important dans cette période de crise où les valorisation de certains produits se sont révélées aléatoires parfois...


Responsable du groupe : Jean-Claude GUIMIOT.

Classification des OPCVM monétaires


Objectifs :

- Initier une réflexion de Place fondée sur le positionnement de l’Af2i relatif à la nécessaire refonte de la classification des OPCVM, notamment monétaires afin d’influer sur les évolutions de la réglementation.
 

Responsable du groupe : Vincent RIBUOT.

Investissement Responsable (IR)


Objectifs :

- Définir les termes utilisés (ISR, IR) ainsi que les attentes des investisseurs institutionnels dans ce domaine.
- Définir et borner le champ de l’IR, les méthodes utilisés en la matière et les moyens mis en œuvre par les différents acteurs qui y participent.
- Evaluer les coûts d’une telle démarche pour les investisseurs institutionnels (niveau, gestion, recherche, suivi).
- Analyser les performances des portefeuilles IR en fonction des différents produits disponibles.
- Analyser l’offre en matière d’IR (bureaux d’études, critères, méthodes de gestion, produits types).

Responsables du groupe : Pierre BOUGEARD et Jean Claude GUIMIOT

Solvabilité II


Une consultation et un appel à candidature motivé a été lancé auprès des adhérents. Ils sont nombreux a souhaiter partager ces réflexions et à rejoindre donc ce Groupe. L’objectif d’ensemble est d’examiner « l’impact de Solvabilité II sur la gestion d’actifs des Investisseurs Institutionnels ». L’approche est donc transversale, et c’est ce qui suscite l’intérêt des participants. L’analyse porte sur chacun des risques, pris tour à tour. Il s’agit donc d’une réflexion qui s’installe dans la durée.

Responsable du groupe : Olivier HEREIL

Gestion alternative


Objectifs :

- Etablir une définition de la notion de gestion alternative. Cette dernière résultera d’un travail mené de concert entre des investisseurs institutionnels et des professionnels de la gestion alternative afin que la confrontation des attentes et des techniques puisse être réalisée.
- Etudier de façon approfondie la réglementation en vigueur afin de définir une position des investisseurs institutionnels en la matière et ce, dans le but d’influer sur les évolutions futures de celle-ci (UCITS 4) et projet de directive européenne.

Responsables du groupe : Vincent RIBUOT & Francis WEBER.

Transparence obligataire


 Les travaux du Groupe ont progressé rapidement. Le groupe s’attache à lever les inconvénients liés à  l’opacité du marché de gré à gré. Il préconise une meilleure organisation du marché obligataire, dont il espère qu’elle contribuera à la formation de prix valides et d’une liquidité réelle. Le groupe tient les différentes autorités informées de ses réflexions, notamment en prenant part à certaines réunions.

Responsable du groupe : Etienne STOFER.

L'investisseur de long terme

L'objectif de ce groupe de travail est de définir les missions de l'investisseur de long terme ainsi que son statut.

Responsable du groupe : Jean-Pierre Grimaud.

Le financement des infrastructures

L'objectif de ce groupe de travail est de déterminer avec quels outils les Investisseurs Institutionnels peuvent contribuer au financement des infrastructures.

Responsable du groupe : Marie-Agnès Lucas de Peslouan.

La directive MIF II

Objectif : en se concentrant sur les seuls points concernant les Investisseurs Institutionnels, isoler les sujets de demande d'améliorations : traitement du marché obligataire, best execution, rôle du dépositaire, relations entre frais de transactions et liquidité, frais, plateformes de transactions.

Responsable du groupe : Michel Manteau.